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 Risiko von Private Equity
Pauschale Aussagen zum Risiko von Private Equity Geldanlagen, insbesondere über das Ausfallrisiko von Private Equity Investitionen, lassen sich nicht einfach so treffen.
Risikobeurteilung von Private Equity Geldanlagen
Um das Risiko von Private Equity Geldanlagen beurteilen zu können, muss man Private Equity Investitionen nach den verschiedenen Beteiligungsformen (Direktbeteiligung, Fonds, Dachfonds) beurteilen. Durch den ansteigenden Diversifikationsgrad (Streuungsbreite) stellen sich dann sehr unterschiedliche Risikoprofile des Private Equity dar.
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 Verlustrisiken und Volatilität
von Private Equity !
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Die Verlustrisiken und die Volatilität von Private Equity Geldanlagen unterscheiden sich durch unterschiedliche Beteiligungsformen.
Diversifikationsgrad (Streuungsbreite) von Private Equity
Durch hohe quantitative Streuung der Private Equity Geldanlage verringert sich das Ausfallrisiko deutlich. Das Prinzip hierbei ist der Fondsgedanke, der das Gesamtrisiko einer Kapitalanlage auf viele voneinander unabhängige Einzelrisiken verteilt (Streuung). Hierdurch wird der Zusammenhang zwischen dem Kapitalverlust durch Insolvenz eines einzelnen Unternehmens und einem Kapitalverlust des Anlegers durchbrochen. Denn die Totalverluste bzw. Teilverluste einzelner Unternehmen werden durch die überdurchschnittliche Wertentwicklung anderer Unternehmen ausgeglichen.
Fast kein Risiko durch Private Equity Dachfonds !
Gerade bei Private Equity Dachfonds kommt hinzu, dass qualitative Elemente der Diversifikation ausreichend berücksichtigt werden können.
Gute Private Equity Fonds spezialisieren sich regelmäßig auf bestimmte Finanzierungsanlässe (z.B. Venture Capital oder Buyout), Branchen und Regionen. Eine qualitative hochwertige Streuung kann deshalb nur durch die zielgerichtete Mischung der diversen Investitionsthemen des Private Equity durch einen Private Equity Dachfonds erreicht werden, z.B. durch das so genannte Balanced Portfolio Konzept.
Tabelle zu Verlustrisiken und Volatilität im Private Equity:
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Zahlen-Quelle: Weidig/Mathonet
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Insbesondere im Hinblick auf das Totalverlustrisiko und Teilverlustrisiko zeigt die Tabelle, mit den verschiedenen Private Equity Beteiligungsformen, sehr deutlich die Diversifikationseffekte.
Selbst bei einer Geldanlage in einen reinen Venture Capital Dachfonds liegt die Wahrscheinlichkeit, nicht wenigstens die Geldeinlage zurückzuerhalten, bei lediglich einem Prozent. Im Private Equity Buyout Segment sind Teilverluste statistisch sogar ausgeschlossen. Auch die Volatilität verringert sich mit ansteigendem Streuungsgrad signifikant.
Das Risiko von Private Equity Investitionen für Privatanleger wird viel stärker von der gewählten Beteiligungsform beeinflusst, als vom unternehmerischen Wagnis der Anlageklasse.
Die Wahrscheinlichkeit, mit einem einzelnen Private Equity Investment Kapital zu verlieren, ist mit bis zu 42% sehr hoch. Bei einem Private Equity Dachfonds ist ein Teilverlust praktisch ausgeschlossen.
Vergleich "Private Equity Dachfonds" zu "Direktinvestition"
Der Preis für die hohe Anlagesicherheit von Private Equity Dachfonds gegenüber Direktinvestitionen oder Fonds ist die geringere Renditeerwartung.
Bei einem positiven Venture Capital Direktinvestment kann im Durchschnitt das 6-fache des investierten Kapitals erzielt werden.
Beim Private Equity Dachfonds liegt der Vergleichswert beim 1,8-fachen.
Bei einer 5-jährigen Kapitalbindung entspricht dies immerhin einer jährlichen Verzinsung von 12 %.
Also eine sehr hohe Rendite bei einem Risiko von fast 0 % !!!
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Doppelte Risikostreuung
bei Private Equity Dachfonds !
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Das Risikopotenzial eines Private Equity Dachfonds ist durch dessen extrem breite Streuung fast nicht mehr vorhanden !
Das Teilverlustrisiko des Private Equity Dachfonds liegt bei ca. 1% !!!
Das Totalverlustrisiko des Private Equity Dachfonds liegt bei ca. 0% !!!
Fazit zum Private Equity Dachfonds:
Die Beteiligung an Private Equity Dachfonds ist eine perfekte, sichere und gewinnbringende Geldanlage. Entweder als reine Geldanlage, als Altersvorsorge oder als ewige Rente.
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Rendite-Risiko Relation
bei Private Equity Dachfonds !
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Die Beteiligungsform "Private Equity Dachfonds" erreicht die höchste quantitative und qualitative Streubreite. Das Ausfallrisiko wird hier durch die Streuung, bei gleichzeitiger Nivellierung der Renditechancen, deutlich gesenkt.
Rendite-Risiko Relation - Analysemodell
Das Rendite-Risiko Relation - Analysemodell untersucht wissenschaftlich, wie hoch die Renditeerwartung einer Beteiligungsform im Verhältnis zu einer jeweils gleichbleibenden Einheit Risiko ist. Je höher die Zahl, desto mehr Rendite wird pro Einheit Risiko erzielt.
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Zahlen-Quelle: Weidig/Mathonet
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Private Equity Dachfonds bringt deutlich höheren Ertrag !
Die Tabelle zeigt die deutlich günstigere Rendite-Risiko Relation von Private Equity Dachfonds gegenüber einzelnen Private Equity Fonds. Für das gleiche Risiko erhält der Anleger bei einem Dachfonds einen deutlich höheren Ertrag.
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Private Equity im Verhältnis
zu anderen Anlageklassen
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Private Equity - Sharpe Ratio Modell
Mit Hilfe des Sharpe Ratio Modells kann man verschiedene Anlageklassen miteinander vergleichen. Hierbei wird die günstige Rendite-Risiko Relation von Private Equity bzw. eines Private Equity Dachfonds gegenüber anderen Anlageklassen deutlich.
Nachfolgende Abbildung belegt, dass alle untersuchten Teilsegmente des Private Equity (Buyout, Mezzanine, Venture Capital) eine günstigere Rendite-Risiko Relation aufweisen, als verschiedene Aktienindizes.
Rendite-Risiko Relation verschiedener Anlageklassen
im 10-Jahres Vergleich (1993-2003)
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Zahlen-Quelle: Venture Economics VentureXpert Database, Juni 2003
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Objektive Risikomessung
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Private Geldanleger sind natürlich in hohem Maße sicherheitsorientiert.
Kapitalverlust
Die wichtigste Risikokategorie für Privatanleger ist das Ausfallrisiko, also das Risiko, die einbezahlte Kapitaleinlage nur teilweise (Teilverlustrisiko) oder vollständig (Totalverlustrisiko) zu verlieren.
Volatilität
Das Risiko einer Kapitalanlage lässt sich mit Hilfe der Volatilität bestimmen. Vereinfacht gesagt, misst die Volatilität den Grad der Schwankung der Wertentwicklung eines einzelnen Investments um einen Durchschnittswert. Je höher die Wahrscheinlichkeit, dass ein einzelnes Investment von den Durchschnittswerten für die Anlageklasse deutlich abweicht, desto riskanter wird das Investment eingestuft. Die Standardabweichung der Wertentwicklung einer Zeitreihe von Marktpreisen, ist die wissenschaftliche Kennziffer zur Messung der Volatilität. Im Private Equity gibt es keine Börsennotierungen, folglich auch keine kontinuierlichen Marktpreise. Hier wird üblicherweise die Standardabweichung der Endergebnisse einer Private Equity Investition als Risikomaß herangezogen.
Liquidität
Eine Geldanlage in Private Equity ist grundsätzlich eine langfristige und nicht liquide Kapitalanlage. Die Rendite im Private Equity entsteht durch das Einbringen von Kapital in den unternehmerischen Wertschöpfungsprozess, also direkt in den Unternehmen. Dieses eingebrachte Kapital kann den Unternehmen in der Regel nicht kurzfristig entzogen werden, denn Aufbau und Weiterentwicklung braucht Zeit.
Würde man nun Maßnahmen ergreifen wollen, um den Kern dieser illiquiden Anlageform liquide zu halten, wäre dies mit zusätzlichen Kosten verbunden und würde somit die Rendite negativ beeinträchtigen.
Kostenintensive Liquiditäts- und Kapitalgarantien des Private Equity Anbieters, zur Vermeidung von Risiken aus der fehlenden Liquidität, würden also nur Kosten produzieren und die Rendite schmälern.
Die bessere Lösung ist, die richtige Fristenkombination der Kapitalanlagen im Portfolio des Anlegers selbst und, vorgelagert, in der Absicherung existenzieller Risiken, wie etwa Berufsunfähigkeit oder Krankheit.
So bleiben gute Renditen erhalten, das Risiko wird gesenkt und entsprechende Kosten werden vermieden.
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Private Equity Dachfonds
Risikoarme Geldanlage !
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Geldanlage für die ewige Rente durch Private Equity !
Private Equity Dachfonds sind ein performancestarker und risikoarmer Finanzbaustein für die ewige Rente. Geld anlegen und durch hohe Rendite vermehren. Durch die hohen Rendite, das geringe Risiko und eine starke Performance sind Private Equity Dachfonds einer der perfekten Bausteine für ihre Geldanlage, Altersvorsorge bzw. die ewige Rente.
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Top Geldanlage: Private Equity !
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Private Equity ist, richtig kombiniert, eine risikoarme Geldanlage mit hoher Renditechance und starker Performance.
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Risiko von Private Equity Geldanlagen - Risikoarme Geldanlagen durch Private Equity Dachfonds für die ewige Rente